Инвестиционный портфель. Уменьшение риска путем распределения капитала

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Инвестиционный портфель. Уменьшение риска путем распределения капитала». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Поскольку рынок постоянно меняется, портфель придется периодически переоценивать и ребалансировать, приводя его в соответствие с актуальными трендами. Однако поскольку ребалансировка требует определенных затрат, проводить ее рекомендуется нечасто – примерно раз в квартал.

Шаг #3: переоценка распределения активов внутри портфеля

После того, как вы составили портфель, необходимо постоянно его анализировать и проводить ребалансировку. Это нужно потому, что изначально удачно подобранные параметры по распределению различных активов, со временем начинают работать хуже. Ситуация на рынке меняется, возникают и проходят кризисы, они могут затрагивать как конкретную отрасль, так и всю экономику в целом.

Меняться может и финансовое положение самого инвестора, его будущие потребности в деньгах, даже отношение к риску. При возникновении таких изменений, нужно вносить корректировки в портфель. Если вы чувствуете, что вам все труднее переживать просадки портфеля в угоду выбранной стратегии, это знак о том, что поменять нужно именно ее. Или у вас увеличились запасы денег, и теперь вы готовы действовать на бирже более агрессивно – такое тоже бывает.

Для ребалансировки нужно определить «перегруженные» и «недогруженные» сегменты портфеля. К примеру, допустим у инвестора 30% портфеля — это акции небольших компаний, а изначальная стратегия инвестирования предполагала, что акций такого типа в портфеле будет не более 15%. В таком случае нужно провести ребалансировку.

Рэй Далио выделяет 4 экономических сезона, которые наступают в случайном порядке, в отличие от природных циклов. Вот эти сезоны:

· Инфляция (деньги дешевеют) – растет золото.

· Дефляция (деньги дорожают) – растут долгосрочные облигации.

· Падение спроса (замедление экономики) – растут краткосрочные облигации.

· Увеличение спроса (ускорение экономики) – растут акции.

С января 2007 по конец 2019 года среднегодовая доходность составила 7,8%, что чуть меньше индекса S&P500(SPY): 8,12%.

Считается альтернативой покупке структурных продуктов и ПИФов

Цель: рост инвестиций.

Как это работает: инвестирование в индекс широкого рынка.

Например, индекс IMOEX. Он состоит из акции крупнейших российских компаний, поэтому отражает состояние российского фондового рынка в целом. За последние 8 лет он вырос на 180% и принес инвесторам примерно 22% за каждый год.

Преимущество такого портфеля — управление не занимает много времени. Вам не нужно выбирать и оценивать акции самостоятельно, за вас это сделала управляющая компания. Ваша задача — выбрать фонд на индекс для инвестирования.

Минус в том, что рынок волатилен и иногда показывает отрицательную доходность. Поэтому всегда нужно держать запас наличности, чтобы увеличивать портфель на просадках.

Лучшая стратегия для инвесторов в индекс — «купить и забыть». Рекомендуемый срок инвестирования — от 5 лет.

Что купить: фонд на индекс или акции компаний пропорционально их весу в индексе.

Доходность: 21% годовых — средняя доходность российского рынка.

Что дальше: если вы хотите зарабатывать больше, придется разбираться в инвестировании. Для этого изучайте матчасть , а часть денег можете выделите на покупку акций компаний с перспективой роста. Например, за 2021 год акции компании «Самолет» выросли на 414,8%.

Главное на рынке — не поддаваться эмоциям и следовать выбранной стратегии. Фондовый рынок вознаграждает терпение и холодный расчёт. Уоррен Баффет сказал: «Рынок — место, где деньги переходят от более активных к более терпеливым».

Как правильно составить инвестиционный портфель?

При создании инвестиционного портфеля в первую очередь поставьте цель. Далее рассчитайте риски и приступайте к формированию портфеля. Не забывайте придерживаться выбранной стратегии даже в случае колебаний рынка и проседании активов в вашем портфеле.

Поставьте цель. После того как поставили цель, определитесь с суммой, которую будете ежемесячно инвестировать. Например, накопить на безбедную старость с помощью инвестиций за 30 лет. Стартовый капитал — 10 тыс. руб., а до выхода на пенсию 30 лет. Если каждый месяц откладывать по 10 тыс. руб., используя консервативный портфель с доходностью в 10%, за 30 лет соберете сумму в 5,2 млн.

Определите риск-профиль. Обязательно определите риск-профиль. Воспользуйтесь сайтом российского инвестора Сергея Спирина, который перевел тесты иностранных компаний Bank of America corporation, Fidelity. С помощью теста определите свои риски и сможете сформировать портфель. Достаточно пройти один тест для получения примерных результатов.

Сформируйте портфель с учетом рисков. После этого приступайте к формированию портфеля. Если с учетом инвестиционных целей риск ниже среднего, портфель лучше сформировать так: 50% акций из них 30% российских компаний и 20% иностранных, 10% депозиты и 40% облигации.

Не копируйте чужие портфели. Не создавайте точные копии портфелей известных финансистов и блогеров. У каждого своя цель: кто-то рассчитывает на долгосрочные накопления, а кто-то делает ставку на краткосрочный заработок. Покупайте акции разных компаний, а не вкладывайте все сбережения в активы одной организации. Если акции одной компании упадут, другой вырастут, и вы не останетесь в минусе.

Кратко: как сформировать инвестиционный портфель?

• Формируйте портфель с учетом своей цели — накопить на дом, безбедную старость, новую машину или поездку.

• Определите сроки накопления и сумму, которую будете ежемесячно вкладывать.

• Проведите тест на риск-профиль с помощью зарубежных или отечественных сайтов.

• Распределите свободные деньги по депозитам, ОФЗ, акциям и облигациям разных компаний с учетом риска.

• Главное правило инвестора помимо диверсификации рисков — вкладывать только свободные деньги, которые вам не понадобятся в ближайший год.

Шаг 5. Составьте портфель с учетом защитного и ликвидного блоков

Начинайте инвестировать в составленный под цели портфель, только когда убедитесь, что он защищен от непредвиденных расходов. Такие расходы вынуждают изымать средства из вашего портфеля и нарушать стратегию в самое неподходящее время.

Для этого следует добавить в портфель 2 составляющие: ликвидную и защитную.

Защитный блок должен страховать вас на случай потери работы, смерти, потери трудоспособности, критических заболеваний, потери/утраты/порчи имущества, гражданской ответственности перед третьими лицами и т. д. В противном случае вам придется экстренно изымать деньги из портфеля, что может привести к убыткам из-за несвоевременного выхода из инструментов.

Этот блок включает страхование жизни, имущества, гражданской ответственности, ДМС, ритуальное страхование, страховку от потери работы и т. д. Желательно, чтобы на все страховые программы у вас уходило не более 5% годового дохода.

Ликвидный блок необходим для финансирования мелких непредвиденных расходов, чтобы не изымать деньги из портфеля. Также этот блок позволяет не упустить уникальные инвестиционные возможности на рынке. Этот блок покрывается доходной картой, а также депозитами с частичным снятием, фондами денежного рынка и краткосрочными облигациями инвестиционного рейтинга. Минимальный размер ликвидного блока – 3 ежемесячных расхода семьи, а лучше 6.

Инвестиционный блок – ядро портфеля под цель, которое включает сочетание различных инвестиционных инструментов:

• под ваши цели по срокам, валюте, частоте изъятия;
• под ваши ожидания риск/доходность;
• под ваши возможные ограничения по налоговому, валютному резидентству и гражданству;
• сучетом рисков развода и взыскания.

Как часто нужно оценивать и перебалансировать ваш портфель?

Не получится собрать определенный портфель инвестиций и забыть про него. Это такая же аналитическая,причем постоянная работа. Необходимо постоянно отслеживать все инструменты в портфеле и проверять какой риск несет каждый инструмент.

Нужно отслеживать достижение цели по инструментам с их последующей продажей и даже заменой новым активом. Следить за всеми важными корпоративными новостями и событиями для каждого актива портфеля.

Ну и понятие “стоп-лосса” никто для вас не отменял. Даже, если все ваши активы были собраны в портфеле для долгосрочного результата. Все равно такие бумаги тоже могут проседать. И вы, чтоб не метаться потом и случайно на эмоциях не сделать лишних шагов, должны для каждого актива прописать максимально допустимую просадку.

если цена ушла ниже критического уровня, то вы должны хладнокровно избавиться от данного актива.

Ну и можно использовать хеджирование позиций. Я такой вариант не использую,но знаю многих людей, кто прям обожает хеджирование. В акциях одна позиция, а в производном активе на эту акцию противоположная позиция.

Это может помочь застраховаться от убытков на просадках и избегать частых операций на базовых активах. А ведь любой инвестор мечтает об идеальной картине: один раз прикупить, а потом продать с прибылью.

Вообще ситуаций на рынках может быть очень много, когда нужно пересматривать балансировку портфеля. Но одна из них довольно типичная, когда долгое время были в умеренном портфеле,но цены на акции очень высоко поднялись.

И лучше выйти из этих активов и перейти в более спокойные активы в виде облигаций. Так мы убережем накопленную прибыль и свою нервную систему. И наоборот можно: уйти с облигаций денежной долей в просевший рынок. Подбираем подешевевшие бумаги с перспективой потенциального и длительного роста. И так далее…

Идея всего выше сказанного в том, что структура и название портфеля может меняться из-за взлетов и падения рынков.

Принципы формирования инвестиционного портфеля – как правильно составить инвестиционный портфель?

Учитывать общие принципы формирования инвестиционного портфеля также необходимо. Здесь важно уметь правильно ставить перед собой основную финансовую цель. Принцип формирования состоит из нескольких этапов:

1. Указать сумму и сроки накопления. Например, 4500000 рублей за 2,5 года для последующей покупки загородного дома.
2. Определиться с тем, какая сумма будет каждый месяц отчисляться на инвестиции. Например, 5% от заработной платы каждого из супругов. Здесь многое зависит от поставленной ранее цели. Лучше всего с помощью калькулятора просчитать, сколько нужно откладывать, разделив общую сумму на количество месяцев.
3. Пройти текст на риск. Он поможет определиться с тем, на сколько высок этот показатель. В результате можно будет рассчитать оптимальную структуру. Состав портфеля зависит не только от полученных сведений, но и от экономической ситуации и ряда других факторов, которые нужно принимать во внимание.

Примеры инвестпортфелей с разным уровнем риска и горизонтом инвестирования

Приведу примеры, используя классификацию инвестиционных портфелей и разные сроки вложений.

1. Консервативный инвестиционный портфель сроком на 5 лет (ребалансировка – 2 раза в год):

• облигации – 50%;
• ETF – 30%;
• депозиты – 20%.

1. Агрессивный портфель сроком на 2 года:

• акции стартапов – 60%;
• опционы – 20%;
• акции «голубых фишек» – 20%.

1. Сбалансированный портфель сроком на 5 лет и более (ребалансировка – 4 раза в год):

• акции S&P 500 – 50%, в т.ч.:

• бумаги IT-сектора – 35%;
• бумаги сектора здравоохранения – 15%;

• корпоративные облигации – 30%;
• золото – 10%;
• валюта – 10%.

Возможен вопрос: почему агрессивный инвестиционный портфель составляется на короткий срок? Это не является правилом, все зависит от того, какие бумаги вы выберете, сколько вы готовы потерять и, в немалой степени, ее величества фортуны. В нашем примере – акции стартапов, которые характеризуются высоким риском. Но стартапы бывают как высокодоходные, так и недооцененные. Поэтому в моем примере через 2 года инвестору рекомендуется выполнить одно из следующих действий:

• если бумаги приносят высокий доход – провести ребалансировку портфеля;
• если же акции не приносят прибыли – продать часть и приобрести что-то другое, обратив внимание на недооцененные инструменты.

Риски инвестиционного портфеля

Риски могут быть систематическими и несистематическими. Это зависит от вероятности их возникновения. Виды систематических рисков:

• политические — военная обстановка, государственные перевороты, смена состава правительства и прочие;
• экологические — катастрофы природного характера: землетрясения, ураганы, цунами и прочие;
• инфляционные — резкий рост цен и большой уровень инфляции;
• валютные — образовываются в результате ухудшения политико-экономической обстановки;
• процентные — зависят от изменения ключевой ставки ЦБРФ.

Другие риски, относящиеся к категории несистематических:

• кредитные — заемщики и поручители не справляются с обязательствами;
• отраслевые — связаны с изменением ситуации в экономических отраслях;
• деловые — управляющая компания совершила ошибку.

Инвестиционный портфель У. Баффета

«Когда мы покупаем доли в отличных компаниях с превосходным менеджментом — наш любимый срок инвестирования — навсегда»
Уоррен Баффет

Доходность портфеля: 40% за 5 лет (S&P 500 47%)

Ребалансировака: 1 раз в квартал

Капитализация: 175 526 846 000$

Инвестиционный портфель миллиардера, гуру-инвестиций, занимающего 4-е место в Forbs. Портфель является публичным и управляется фондом Berkshire Hathaway Inc. Структура портфеля пересматривается 1 раз в квартал и состоит из компаний лидеров своей отрасли: Apple (AAPL), Bank of America (BAC) – один из старейших банков США, Coca-Cola (KO) – производитель самого популярного напитка, American Express (AXP) – входит в 20-ку крупнейших банков США.

При выборе акций У. Баффет использует принцип «экономического рва», т.е. выбирает те компании которые имеют труднодостижимое для конкурентов преимущество: патенты, лицензии, бренды, монопольные права и т.д. Это делает из защищенными в долгосрочной перспективе и создают устойчивый их финансовый и рыночный рост.

Несмотря на то, что портфель состоит из 50 акций, 80% долю составляет 10 компаний. Также 1/3 занимает акции одной компании Apple. Нахождение этой акции в портфеле такого крупного фонда является прекрасным драйвером роста привлекательности и цены для других фондов и инвесторов. В таблице ниже представлены 10-ть ключевых акций ↓

Существуют инвестиционные компании, предлагающие вложить деньги в доверительное управление, ПИФы или иные продукты. Например, это могут быть структурные облигации, которые являются рискованным вложением, но новички не осознают реального риска. Из-за низкой финансовой грамотности многие решают доверить свои кровные деньги фондам или брокерам в надежде, что они заработают для вас больше, чем может дать рынок. Но чаще это ошибочное мнение.

Доверительное управление имеет существенные риски. Большинство управляющих фондов не могут перегнать значение фондового индекса.

Зато каждое физическое лицо может самостоятельно купить голубые фишки, при этом с большой долей вероятности вы заработаете на горизонте от 1 года. Например, самые крупные: Сбербанк, Газпром, Лукойл, ГМК Норникель. Причём заработок может быть 10%, 30% и даже 50%. Конечно, от падения никто не застрахован, поэтому можно оказаться и в минусе. Но, вкладывая деньги в фонд или доверительное управление, он также может оказаться в минусе. Только при это вы ещё платите большие комиссионные. Обычно это 1-3% ежегодных взносов. Плюс к тому же есть ограничения на минимальный срок.

Уровни диверсификации.

Диверсифицировать портфель можно по нескольким уровням:
Уровень первый — по классам активов: акции, облигации или депозиты, недвижимость, товарные активы (золото, серебро).
Уровень второй — по странам. В мире финансовые рынки принято делить на развитые, развивающиеся и пограничные. Развитые рынки (developed markets) — это США, Канада, Франция, Германия, Великобритания, Япония, Австралия. Развивающиеся рынка (emerging markets) — Россия, Индия, Китай, ЮАР, Бразилия, Аргентина, Мексика и другие. Пограничные рынки — Украина, Грузия, Филиппины, Индонезия… Другое деление географическое: страны Северной Америки, Латинской Америки, Европы, Азии, Африки, Ближний Восток и так далее.
Рынки одних стран могут расти, когда рынки других стран падать, Как например в 2013-2014 году росли развитые рынки, а развивающиеся падали. Экономические условия так же могут сильно отличаться, в одних странах будет бушевать инфляция (как было в России в 90-х), в других — дефляция (как в Японии).

Уровень третий — по отраслям. Как показывает пример выше, одни отрасли могут расти, другие падать. Российский рынок акций можно поделить на несколько отраслей:
Нефть и газ — Газпром, Новатэк, Роснефть, Лукойл, Газпромнефть, Сургутнефтегаз, Башнефть.
Потребительский сектор (ритейл) — Магнит, Дикси, М.Видео, Лента, Синергия
Телекоммуникации — МТС, Мегафон, Ростелеком, Таттелеком
Транспорт — Аэрофлот, Трансаэро, Ютэйр, ДВМП, НМТП
Финансы — Сбербанк, ВТБ, Банк Возрождение, Банк Санкт-Петербург, Московская биржа.
Химия и нефтехимия — Акрон, Уралкалий, Фосагро, Дорогобуж, Нижнекамскнефтехим
Электроэнергетика — Россети, ФСК, Русгидро, Интер РАО, Э.ОН Россия, МОЭСК
Металлургия — НЛМК, Мечел, ММК, Русал, Северсталь
Добыча полезных ископаемых — ГМК Норильский никель, Распадская, Мечел, Полиметалл, Полюс Золото, Алроса
Строители и девелоперы — ПИК, ОПИН, ЛСР, Мостотрест
Фармацевтика — Фармстандарт, Протек, Верофарм
Автопроизводители — Автоваз, Соллерс, ГАЗ, Камаз

Каждый сектор имеет свои особенности. Например, увеличение цен на нефть хорошо для компаний нефте-экспортеров, но плохо для авиакомпаний, повышение цен на никель хорошо для Норникеля, на алюминий — для Русала. Компании, продающие свою продукцию за рубеж и получающие выручку в валюте выигрывают от девальвации рубля. Компании, закупающие импортный товар и продающие его на российском рынке, от девальвации проигрывают — это М.Видео, сотовые операторы. На сектора экономики может влиять и экономическая политика государства, например, повышения налогов для нефтяных компаний или регулирование тарифов для компаний из сектора электроэнергетики.

Еще один способ разделить акции на категории — по размеру капитализации — крупнейшие компании (голубые фишки), средние компании и компании малой капитализации.

На российском рынке облигаций можно выделить три сектора:
Государственные облигации — выпущенные министерством финансов — облигации федерального займа (ОФЗ).
Муниципальные и субфедеральные — облигации, выпущенные регионами — Республика Коми, Самарская область, Свердловская область и другие.
Корпоративные — облигации, выпущенные коммерческими компаниями — Роснефть, ВТБ, Новатэк, МТС и так далее. Коммерческие облигации так же делятся на сектора: банки, машиностроение, химия, нефть и газ и т.д.

Четвертый уровень — выбор конкретных ценных бумаг. Каждый сектор в свою очередь должен включать несколько ценных бумаг. Например, для нефтегазового сектора Газпром, Роснефть, Лукойл, для финансового — Сбербанк, ВТБ, СПб и так далее.
Таким образом портфель инвестора может включать в себя от 20 и более ценных бумаг.

Сколько ценных бумаг включать в свой портфель?
Не каждый инвестор может следить за десятками компаний в своем портфеле. Если вы планируете инвестировать за рубежом, то количество ценных бумаг возрастает до нескольких десятков тысяч. Такое количество ценных бумаг проанализировать невозможно. В таком случае разумнее будет сконцентрироваться самому на каком-то одном хорошо известном вам рынке, а в остальные страны инвестировать с помощью индексных фондов. Если вы живете в России, то российский рынок вам будет известен лучше, чем американский. Поэтому можно анализировать и отбирать акции и облигации на российском рынке самостоятельно, а в другие страны США или Европу инвестировать через ETF или ПИФы. Инвестиционные фонды уже хорошо диверсифицированы и включают несколько десятков ценных бумаг из разных секторов.

Виды диверсификации портфеля

Для правильного «разнообразия» портфеля надо иметь представление о видах диверсификации инвестиционного портфеля:

• инструментальная — диверсификация по какому-то активу (инструменту). Например, вы решили инвестировать деньги в криптовалюту, и распределили свои средства в разные виды крипты;

• валютная — вложение денежных средств в разные валюты: рубли, доллары и евро. Если хранить деньги в разных валютах, то на выходе у Вас получается вполне стабильная картина;

• географическая — инвестирование в фондовые рынки разных стран, преимущественно конечно в фондовый рынок США. В данном случае имеются в виду не только акции американских компаний, но и ЕТФ — акции иностранных биржевых фондов (США, Китай и другое);

• по сроку вложения денежных средств: долгосрочная или краткосрочная. В нашей стране всё-таки лучше делать диверсификацию портфеля с горизонтом 1 год;

• по виду деятельности на фондовом рынке: если Вы планируете заниматься трейдингом (достаточно рискованный вид деятельности), то доля Вашего портфеля предназначенная для этого должна быть сбалансирована долей портфеля, вложенные в малорискованные активы, облигации например;

• по ликвидности компаний: можно предусмотреть в портфеле долю вложения в малоликвидные компании. Что это даёт: периодически такие эмитенты (второй эшелон) делают хорошие выстрелы на рынке. Но не надо во второй эшелон заходить всеми средствами, просто можно и не дождаться этой «ракеты».

Сформировать свой инвестиционный портфель вполне реально. Для начала, следует определиться с целями, а затем выбрать, во что инвестировать (внимание стоит обратить на известные корпорации — несмотря на то, что прибыльность не будет высокой, она будет стабильной).

Начать инвестировать можно, даже не будучи сказочно богатым, однако, определенная сумма все же должна быть под рукой — к примеру, инвестиции в облигаций федерального займа составят от 10 тыс. рублей.

Если есть желание «вложиться» в так называемые «голубые фишки», то есть в акции ведущих мировых компаний, придется расстаться с несколькими сотнями долларов и выше. Важно, чтобы в портфеле находились акции компаний из разных сфер деятельности, тогда риски будут минимальными.

Похожие записи:

• Обязательный единый налоговый платеж с 2023 года: как изменится уплата налогов
• 22.12.2022 Пособие по безработице
• Алименты с безработного отца в 2023 году